爱博体育APP官网|欧洲债务危机分析

  • 时间:
  • 浏览:1701
  • 来源:爱博体育APP官网
本文摘要:摘要:自2009年欧洲主权债务危机加剧以来,尽管各方都试图通过协商解决问题,但形势仍然非常不利。

摘要:自2009年欧洲主权债务危机加剧以来,尽管各方都试图通过协商解决问题,但形势仍然非常不利。本文在分析希腊、爱尔兰和葡萄牙各自拒绝接受援助的情况的基础上,对危机产生的原因进行了深刻的剖析。关键词:欧债危机;反对公款;流动性困境1。希腊:2009年底以来,希腊主权债务危机经历了多轮谈判和谈判,历程艰辛。

那么希腊危机的根源是真实的?宏观流失是最重要的因素。希腊作为欧盟成员国中相对较小且不太富裕的国家,1999年至2008年的年均GDP增长率为3.9%,低于欧盟的平均水平。

然而,希腊经济过度依赖消费,同期平均消费依赖度为90.4%,导致外部赤字扩大,政府债务居高不下。过度负债更容易导致债权人和危机。

简而言之,希腊陷入了两难境地:债权人告诉他们,希腊缺乏信用,无法以其昂贵的利率借钱。希腊仍将依赖更多的官方融资。这就造成了一个更深的陷阱。二.爱尔兰:爱尔兰是欧元区第二个拒绝接受援助的国家。

在金融危机之前,爱尔兰有大量的资本流动,这带来了国内经济的繁荣。然而,全球金融危机使资本流动嘎然而止,银行坏账不断积累。爱尔兰政府在2008年9月获得了银行债务贷款。

然而,由于经济下滑和对陷入困境的银行的纾困,爱尔兰政府的财政成本上升,加剧了公共债务危机。如果没有外部融资,爱尔兰政府就没有债权人。然而欧盟得到了救助,爱尔兰的债务水平进一步下降。

三.葡萄牙:2011年3月,葡萄牙提名申请人提供财政援助的第三个欧元区国家。3月,葡萄牙以近6%的利率购买了10亿欧元的一年期贷款(相比之下,德国可以以1.3%的利率借入一定程度的贷款);五年期贷款利率低10%左右。只有经济高速增长的国家才能花这么低的利率。

然而,葡萄牙的快速经济增长在欧元区非常不正常。低迷的经济,沉重的利息支出,艰难的财政调整措施,都让葡萄牙举步维艰。缓解困境:由于希腊、爱尔兰和葡萄牙无力支付过低的债务,人们创造了一种为债务融资的机制。假设获得这种融资是为了换取他们采取相关措施,使其债务支出在未来看起来可持续。

然而,用于解决欧洲外围国家债务问题的模型本身会提高它们的债务水平。按照人们的假设,流动性问题的频繁发生只是延续,官方融资需要帮助所涉及的国家进行改革,使其需要长期回归被迫市场。然而,事实是,希腊这个第一个拒绝接受救助的国家,完全恢复的速度比预期的要慢。现在,额外的资金必须大量流动,目前的情况才能继续。

只有在公共资金反对的情况下,外围国家的债务才能不受限制地快速增长。但是,在政治上,我们可以看到,资助目前形式的援助获得了公众的认可(尤其是在德国),因为是纳税人,而不是投机者做出了错误的投资决策。即使双方都需要达成一致,仍然有很多困难。

目前拒绝接受救助的三国规模都比较小,很难反对救助资金。如果西班牙和意大利经常发生主权债务危机,它们相对较大的经济规模使得德国没有如此庞大的财政资源来反对,即使它希望获得救助。

另一个自由选择是进行先发制人的债务重组。但这并不是不受当局欢迎的。同时也不会是一件很困难的事情。

债务重组可能无法完全恢复债务国的快速增长,因为该国仍然面临缺乏竞争力的问题。在欧元区内部,没有非常简单的方法来解决缺乏竞争力的问题。债务国可能会经历多年的通缩。

(4)此外,有人建议主权债务危机日益恶化的国家应该解散欧元区,但这种代价高昂的不道德行为在政治上是完全不可能建立的。对德国和法国来说,确保欧元区的稳定和加强欧洲的团结是他们崇高的政治目标。原因分析:对于一个区域经济合作组织,尤其是像欧元区这样高度一体化的区域集团,各国的经济发展、通货膨胀水平和财政政策不应该为了使集团发展成功而进行协调。

但本质上,在欧元区内部,以德国和法国为代表的国家高度发达,领先于周边国家,——欧元的统一货币意味着所有国家都失去了独立国家的货币政策,无法通过汇率变化来调整经济。具体来说,希腊重新加入欧元区后,失去了汇率和利率这两个调节宏观损失的基本手段。通过降低利率,可以客观地约束政府债务的不道德性,使赤字母比率和负债率保持在一个相对较高的效率水平。

重新进入欧元区后,希腊获得了廉价融资,但适应其经济基本情况的利率调整工具仍然发挥了作用,客观上助长了过度借贷和消费,导致危机再次发生。汇率工具的损失使希腊无法有效、积极地调整外部损失。在重新加入欧元区之前,希腊的外部消耗仍处于相对较高的效率区间。

20世纪90年代,希腊贸易逆差迅速增长,导致希腊本币德拉克马升值调整。重新进入欧元区后,希腊的贸易逆差下降了约两位数,但欧元却因为欧元区整体宏观经济走强而明显贬值,客观上加剧了希腊的外部损失。本币债务负担过重的国家可以制造通货膨胀,外币债务的国家可以制造债权人。

但在重新加入欧元区后,债务国有了更多的选择自由。参考文献:[1]。计燕《欧债危机探源》 《财经》 2012年8月[2]。徐斌《欧债危机解决问题之路仍漫漫》 《财经》 2012年3月发布请求注明出处。

原地址:http://www.lw54.com/html/Profession/20181222/8041370.。


本文关键词:爱博体育APP官网

本文来源:爱博体育APP官网-www.pseudoplace.com